我们知道，铜价近期在 市场上大涨，供需基本面不足以支撑铜价的飙升，我们通常把它归结为以下原因。顶级大宗商品交易商皮埃尔·安杜兰德 (Pierre Andurand) 表示，创纪录的铜价只是未来走势的一个预览。预测，这种红色金属的价格可能在短短几年内飙升至每吨 40,000 美元。截至上周五，这比目前的 10,290 美元价格上涨了 288%。
随着绿色政策、人工智能和全球关系紧张，对铜的需求不断增加，这种市场扭曲只会变得更加严重。“由于全球电气化，包括电动汽车、太阳能电池板、风力发电场，以及军事用途和数据中心，我们对铜的需求增长正朝着翻番的方向发展。”
大宗商品专家 Jeff Currie 预计，未来几年铜价将达到 15,000 美元。认为在未来四年左右的时间里，价格可能会达到每吨 4 万美元（合计人民币20万/吨），根本原因是：
首先，经济复苏是推动铜价上涨的主要原因之一。铜价和经济周期呈正相关，当经济高速发展时，铜的需求旺盛，价格也会随之上升。近年来，随着全球经济的逐步复苏，特别是制造业活动的回升，铜的需求得到了有力支撑，进而推动了铜价的上涨。
其次，铜的供应在短期内难以大幅增加也是导致价格上涨的重要因素。例如，秘鲁和智利等主要铜供应国近年来在铜的供应上遇到了问题，新的产能没有上来，而全球对铜的需求却在上升，这种供需不平衡直接导致了铜价的上涨。
此外，美国政策也对铜价产生了影响。从资金流动性上看，美国开启量化宽松货币政策，美元回落，在金融属性端推升铜价上行。这种政策环境使得投资者对铜等大宗商品的投资兴趣增加，进一步推高了铜价。
同时，铜的广泛应用也是其价格上涨的原因之一。铜在电线电缆、电子电器等众多领域都有大量应用，这些行业对铜的需求量大，且对成本敏感。因此，铜价的上涨会对这些行业的生产成本产生直接影响，进而可能影响到产品的售价和市场供需关系
然而，大宗商品交易公司托克集团表示，铜价的大幅上涨反而得益于降息预期。
首席经济学家萨阿德·拉希姆 (Saad Rahim)在公司2024 年半年报告的附注中指出，铜的低库存一直是一个持续的市场特征，远早于上个月铜价升至每吨 11,104.5 美元的历史高位。
相比之下，尽管对供应紧张的大宗商品的需求增加，但去年铜价仍维持在每吨 8,200 至 8,600 美元的区间。
只有在交易员们确信 2024 年货币政策将会放松之后，铜交易才开始回升，今年迄今的最高价已上涨 28%。
铜在高科技公司的许多产品中都得到了广泛应用。
首先，在光伏电池中，铜主要用于制造电池片导线和连接器，其优良的导电性和稳定性在光伏技术中发挥着重要作用。随着光伏技术的不断发展，越来越多的光伏企业开始采用无氧铜材料以确保电池片导线的性能。
其次，铜在电子、通讯领域的应用也极为广泛。随着设备的不断升级，对铜材料的要求也在不断提高。在半导体行业，铜因其高电导率和良好的抗电迁移特性而被广泛用于制造芯片内部的金属线路，连接不同的电子元件，如晶体管、电容器和电阻器等。在通讯领域，铜用于制造通讯铜线，满足通讯设备对导电性能的需求。
此外，铜还在航空航天领域具有应用潜力。例如，高强度无氧铜可用于制造卫星、导航等设备中的复杂结构和组件。同时，铜合金也是卫星结构中承载构件用的标准材料。
在医疗器械领域，铜材料同样发挥着重要作用。例如，铜线可用于构建微电极阵列，用于脑科学研究中。
分析指出，“尽管中国经济增长放缓，但这种动态在 2024 年头几个月发生了急剧变化，”
“美联储在未来某个时候降息的前景，即使比之前预期的更晚、更少，也改变了叙事，投资流动开始回升。”
在此后的几个月里，通胀和令人失望的经济数据迫使投资者降低了对美联储今年降息次数的预期，但大宗商品价格仍在上涨。拉希姆表示，这种模式并不仅限于铜，因为其他金属在 2024 年也脱离了基本面。
托克集团是铜价的坚定多头，预计 2024 年铜价最终可能达到每吨 15,000 美元。鉴于供需差距不断扩大，大宗商品专家 Jeff Currie也持相同预测。
需求增长受到新的推动，包括绿色能源基础设施的建设和对人工智能数据中心的需求不断增长。与此同时，短期内供应前景黯淡。即使需求减弱，由于大量采矿项目被推迟或停止，库存紧张仍将是一个挑战。
铜价将继续保持增长，可能与全球矿业的重新分配、环境政策和去全球化有关。
低收入群体长期以来一直是大宗商品的主要消费者。因此，向这一群体重新分配财富的政策对铜等材料来说是一个利好。
其次，环保政策的出台引发了全行业对铜的争夺。铜是太阳能和电动汽车电池等各种产品的原料，在全球绿色化进程中发挥着核心作用。去年中国绿色资本支出增长超过 100%，今年增长 30%。
第三，去全球化已经成为一个比分析师想象的更加重大的主题，柯里说。这意味着军事开支不断增加，美国在军火上的投入高达 950 亿美元。
然而，这尚未促成供应面繁荣。库存减少并未得到矿业产出的帮助，矿业产出因政治和金融挑战而停滞不前。例如，巴拿马一座占全球产量 1.5% 的矿山自 11 月以来一直处于闲置状态。